聚集主业蓄力久远，杉杉股份Q2环比增加223.98%｜看财报

（图源：杉杉股份）

职业下行周期，最能查验企业开展耐性，而龙头往往能够经过调整经营战略滑润动摇。作为锂电负极和偏光片双料龙头的杉杉股份（600884.SH），季度成绩环比改进，以实绩验证龙头穿越周期的才能。

8月30日，杉杉股份发布中报，本年上半年完结经营收入88.2亿元，完结归属于上市公司股东的净利润1757.45万元。比照上一年同期，杉杉股份盈余才能没有彻底康复，但成绩改进提高显着。上一年四季度以来，公司净利润接连三个季度环比增加，特别本年Q2到达9085.64万元，环比增速223.98%，反映出公司成绩在短期承压后正逐渐回归正常水平。

未来，跟着商场需求的进一步开释，公司产能结构的优化以及降本增效战略的继续推动，公司成绩有望进一步修正，蓄力久远开展。

Q2净利环比大增223.98%

近两年，跟着外部方针环境剧变，叠加高速增加期时的工业扩张，锂电职业进入调整周期，全工业链价格跌落，负极资料也不破例。

相同的调整呈现在偏光片职业。近年来，全球经济增速放缓，消费电子商场全体呈现疲软态势，导致偏光片职业需求增加趋缓、价格下降。

受大环境影响，以负极资料和偏光片为主业的杉杉股份成绩承压，本年上半年成绩有所下滑。

好消息是，调整中的职业有改进痕迹。

先来看负极资料事务。鑫椤资讯数据显现，2024年上半年全球锂电负极资料产值为96.7万吨，同比增加29%。而据Mysteel调研，本年5月全国负极资料样本供货商质料及半成品库存为13.21万吨，环比跌落17.33%。出货量为14.16万吨，环比上涨12.92%。3月开端负极资料出货连续有所好转，4月下流订单突增，整个二季度处于出货增加状况，负极商场全体康复速度尚可。

职业好转，龙头杉杉股份的销量增速继续坚持抢先。上半年，公司负极资料销量同比增加超越50%，Q2公司订单丰满，销量环比大幅提高，净利润亦环比改进。总体上，公司锂电池资料分部奉献经营收入34.53亿元，毛利率达16.04%。

值得一提的是，陈述期内，公司继续强化与全球头部电池企业协作的深度和广度，并对首要头部客户的销量完结显着增加，公司负极资料市占率进一步提高。依据鑫椤资讯数据，2024年上半年，公司负极资料人工石墨产值占比连任职业榜首。

再来看偏光片事务。依据WitsView数据，上半年全球大尺度LCD面板（包含LCD电视/显现器/笔记本电脑/大尺度平板电脑面板）出货面积同比增加7%。其间显现器面板增速12%，笔记本电脑面板增速10%。

杉杉在中报中也说到，上半年，受国内618大促和年中举办的世界体育赛事的需求拉动，品牌厂备货需求有所增加，叠加电视面板大尺度化开展趋势显着，带动显现面板出货面积同比增加。

职业回暖，作为龙头的杉杉天然不遑多让。上半年，杉杉股份经过安稳的出产供给、丰厚的产品系统、杰出的客户关系等活跃行动，完结了偏光片销量安稳增加，全球市占率进一步提高。

体现在成绩上，上半年，公司偏光片分部完结经营收入53.36亿元，毛利率达13.25%。

依据CINNO Research数据显现，本年上半年，杉杉在大尺度（包含TFT-LCD 电视/显现器/笔记本电脑）偏光片的出货面积比例为34%，继续坚持全球榜首。

两大职业边沿均呈现改进，作为龙头的杉杉天然首先获益。数据显现，公司2023 Q4、2024 Q1、2024Q2净利润分别为-4.37亿元、-7328.18万元、9085.64万元，季度净利润正逐季康复。特别Q2，高增加气势微弱，环比大增223.98%。

蓄力久远开展

商业社会瞬息万变，无论是上游原资料价格动摇，仍是方针改变，抑或商场供需改变，都可能对一个职业、一个企业继续发生深远影响。身处其间的企业能做的，唯有洞悉商场、夯实研制、迭代产品或服务，一来可增加抗危险才能，二来可穿越周期，蓄力久远开展。“负极资料+偏光片”双料龙头成绩环比改进并继续安定位置的诀窍亦在于此。

杉杉股份向来注重产品的研制立异，仅本年上半年，研制投入就到达5.26亿元，同比增加41.64%。

作为国内榜首家从事锂离子电池人工石墨负极资料研制、出产企业，杉杉股份负极资料事务在高精尖产品研制、石墨化技能、质料开发及点评技能等方面处于职业抢先位置。特别是高精尖产品方面，公司自主开发的高能量密度统筹快充、硅基负极、硬碳等产品技能位居职业前列。

在新品研制方面，公司一直坚持着抢先的产品迭代速度。比方：公司消费类快充产品已完结5C产品的批量出货及6C产品的吨级供货；动力类快充产品已完结4C、5C产品的规划化供给，且6C产品已完结客户定型，正在进行批次安稳性验证，完结了快充产品系统的代际抢先；硅基负极产品不断完结技能打破，并取得海内外客户认可，完结批量供给；硅氧产品已批量供给海外头部客户，并完结装车，一起霸占了二代硅氧低温循环难题，相关产品已导入海外头部电动工具企业；硅碳产品不断迭代，新一代硅碳产品在头部客户测验中坚持抢先，相关核心技能已取得美国、日本的专利授权。

偏光片事务方面，公司自主研制的OLED TV用偏光片已成功完结多类型产品的量产出货；OLED手机和OLED显现器用偏光片已完结量产出货，并继续推动多客户认证；公司车载偏光片正在活跃推动内部测验，将赶快送样。此外，公司拟收买 LG 化学旗下的OLED偏光片、车载偏光片等事务，加快提高高端偏光片商场比例，现在收买事项正在稳步推动中。

到2024年6月30日，公司在韩国、我国、日本、美国等全球多个国家已请求1000余项LCD偏光片相关专利，其间已授权专利1172项（含境外专利912项），包含发明专利1081项，实用新型专利83项，外观专利8项。

职业静待触底反弹，马太效应显着，产能仍是竞赛要害。现在，杉杉股份已完结国内70万吨及芬兰年产10万吨锂离子电池负极资料布局，形成了抢先的产能规划和较为完善的产能布局优势。一起，公司在南京、广州、张家港区域已建造10条全球抢先的偏光片产线，产能规划全球抢先。半年报显现，公司坐落宁波的4万吨一体化硅基负极产能基地，一期产能正在建造中，估计本年年底投试产。

能够预见，跟着职业景气量上升，杉杉股份在新品和技能立异方面的优势将进一步扩大，加上优势产能的逐渐开释，杉杉股份将加快实现成绩弹性，进一步强化职业龙头位置和竞赛优势。（本文首发钛媒体APP）